После объявления о победе Дональда Трампа на выборах президента США бонды по всему вселенной подешевели на $1 трлн, сообщает BofA Merrill Lynch. Инвесторы продолжают распродавать бумаги из-за повышения инфляционных ожиданий
Стоимость облигаций по всему вселенной с момента объявления о победе Дональда Трампа на президентских выборах в США упала немало чем на $1 трлн, говорится в обзоре Bank of America Merrill Lynch, какой приводит Bloomberg. Инвесторы опасаются, что избранная республиканцем политика, предусматривающая торговый протекционизм и увеличение бюджетных расходов, рассеет инфляцию, и уже четвертый день подряд активно распродают бумаги. Financial Times помечает, что для рисков усиления инфляции в США после избрания Трампа президентом придумали термин «трампфляция».
Лишь на торгах в четверг, 10 ноября, капитализация индекса глобального базара облигаций (Global Bond Index Market), который отслеживает стоимость 24 тыс. облигаций по всему вселенной, сократилась на $450 млрд. За неделю она снизилась на $1,1 трлн, до $48,1 трлн. Как помечает BofA ML, подобная ситуация наблюдается всего второй раз за 20 лет.
Доходность десятилетних гособлигаций США по итогам торгов в четверг, 10 ноября, вытянулась с начала недели на 37 б.п., до 2,15%. В первой половине 2017 года она может возвыситься до 2,5%, прогнозирует Commonwealth Bank of Australia (крупнейший австралийский финансовый конгломерат). Доходность 30-летних казначейских облигаций США, какие сильнее реагируют на прогнозы по инфляции, чем более краткосрочные облигации, подскочила на 39 б.п., достигнув рекорда января 2009 года. 11 ноября американский базар облигаций закрыт в связи с празднованием в США Дня ветеранов.
Доходность итальянских десятилетних облигаций со вторника превысила 2% впервые с сентября прошедшего года. Накануне активный рост доходности наблюдался также у бумаг Испании, Франции и Германии. Доходность гособлигаций в Европе растет как на новинках о победе Трампа на выборах, так и на фоне ослабления ожиданий инвесторов того, что ЦБ усилит меры по стимулированию экономики в связи с ускорением инфляции: в октябре потребительские стоимости выросли на 0,5%, что стало лучшим показателем с июня 2014 года.
В половине октября Bank of America Merrill Lynch провел опрос среди правящих фондов о событиях, которые, по их мнению, представляют наибольший риск для всемирный финансовой стабильности. В опросе, проведенном среди представителей 213 правящих компаний, в распоряжении которых находятся в общей сложности $563 млрд, вариант «обвал рынка облигаций / увеличение кредитных спредов» в качестве крупнейшего экстремального риска выделили 18% опрошенных — это второе пункт среди всех рисков. При этом еще месяц назад этот сценарий не входил даже в число девяти крупнейших рисков.
В июне Goldman Sachs предупреждал, что в случае повышения доходности по гособлигациям США на 1 п.п. утраты инвесторов могут составить около $1 трлн. В октябре правящий крупнейшим хедж-фондом мира Bridgewater Рэй Далио прогнозировал, что «довольно повышения доходности казначейских обязательств только на 1 п.п., чтобы это повергло к крупнейшему падению цен на облигации с 1981 года, а поскольку стоимости на эти бумаги оказывают влияние на все активы, цены и на них тоже всерьез упадут».
Президентские выборы в США состоялись 8 ноября. Республиканец Дональд Трамп победил, набрав немало 270 голосов выборщиков. Инвесторы рассчитывали на победу кандидата от партии демократов Хиллари Клинтон, какую они считают более предсказуемым политиком. Трамп же, по их мнению, вносит на базары неопределенность.
