Россия — открытый фаворит иностранных портфельных инвесторов в 2017 году, строчит Bloomberg со ссылкой на рекомендации нескольких инвестбанков. В уходящем году российские активы вырастали двузначными темпами
«Почти все любят Россию и хотят придерживаться как можно дальше от Турции» — так описывает Bloomberg консенсус-прогноз инвестбанков на 2017 год. Инвесторы устанавливают на то, что Россия больше всех среди развивающихся стран выиграет от прихода в Белоснежный дом Дональда Трампа. Рост цен на нефть поддержит рубль, какой по состоянию на 28 декабря является самой доходной валютой этого года в вселенной.
Российская валюта сулит самые выгодные возможности по сделкам кэрри-трейд (заработок на разнице процентных ставок. — РБК) в регионе EMEA в ближайшие 12 месяцев, считает UBS Group. Потенциальная доходность таких операций с рублем — 26%, оценивает банк. Датский Danske Bank прогнозирует, что к крышке первого квартала доллар будет стоить 60 руб., а к крышке 2017 года подешевеет до 53,20 руб. исходя из цены нефти Brent $59 в четвертом квартале 2017-го.
По состоянию на 15:00 мск окружения, 28 декабря, рубль был лучшей валютой уходящего года в вселенной: укрепление к доллару с начала года составило 21,5% (на втором пункте — бразильский реал с 21,1% роста), следует из данных терминала Bloomberg.
Капитализация российского фондового базара с начала года по 27 декабря увеличилась на 50,5% и составляет $584 млрд, вытекает из данных терминала. Но все равно она меньше капитализации одной лишь компании Apple ($625 млрд). Российские акции — «очевидный кандидат» для иноземных вложений в 2017 году, считает голландская управляющая компания NN Investment Partners. Рост цен на нефть, укрепление рублевки и ослабление инфляции будут стимулом для Банка России, чтобы снижать ставку, сообщает управляющий Натан Гриффитс (его слова приводит Bloomberg).
Торгуемые биржевые фонды ETF, ориентированные на Россию, в 2016 году показали одни из лучших итогов. По данным провайдера информации о таких фондах XTF.com, в десятку самых доходных ETF, инвестирующих в акции конкретных краёв, входят Direxion Daily Russia Bull 3x Shares (+119% с основы года, второе место), VanEck Vectors Russia Small-Cap (+103%) и iShares MSCI Russia Capped ETF (+53%).
Сюрпризы и риски
Инвестиционное сообщество оценило экономическую политику России в 2016 году, подчеркивал министр финансов Антон Силуанов 23 декабря на брифинге для журналистов. Рублевка — одна из самых популярных валют при снижающейся ее волатильности, отток капитала частного сектора по итогам года будет самым низеньким за последние пять лет, а стоимость заимствований для правительства сократилась до 8,4% с степеней выше 10% годовых в начале года, перечислил министр. В окружение, 28 декабря, Минфин разместил последний в этом году выпуск ОФЗ на 10 млрд руб. со посредственнее доходностью 8,3% годовых.
В 2017 году российская экономика может удивить с позитивной стороны — рост может достигнуть 1,5% (при базовом прогнозе правительства 0,6%), находит Минфин.
Deutsche Bank рекомендует в 2017 году устанавливать на российские гособлигации, считая, что Россия выиграет от улучшения касательств с США при Трампе. В 2016 году российский рублевый госдолг принес инвесторам доход 35,7% — другой лучший показатель в индексе Bloomberg Emerging Market Local Sovereign Index после Бразилии (эти на 15:00 мск 28 декабря).
Инвесторы рассматривают Россию как «гавань» среди развивающихся базаров, соглашается главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Олег Кузьмин. «Мы полагаем, что потенциал роста цен российских локальных облигаций вяще, чем у внутренних облигаций других развивающихся стран, поскольку ожидается дальнейшее снижение инфляции и снижение ставок Центробанком. Для акций перспективы тоже довольно хорошие — все-таки экономика в следующем году покажет рост после двухгодичнее рецессии», — говорит он. Сложнее обстоят дела с еврооблигациями — они, находит Кузьмин, будут двигаться «в одном направлении с облигациями иных развивающихся стран».
Но существуют и риски, указывает экономист. Во-первых, это падение цен на нефть. Риски кушать и в связи с возможным более резким изменением ставки ФРС США. Если она вытянется в пределах процента, Россия на это отреагирует нейтрально, но если рост очутится значительно выше консенсус-прогноза, он может негативно сказаться на российской экономике, рассуждает Кузьмин. Среди внутренних рисков аналитик указывает на вероятное нарушение стратегии бюджетной консолидации и, как следствие, сохранение дефицита на стабильно рослом уровне. Рубль может подешеветь, если сделка ОПЕК и краёв, не входящих в картель, о сокращении добычи нефти не будет реализована, предупреждает экономист Danske Bank Владимир Миклашевский.
