Премьер-министр Италии Маттео Ренци
Итоги референдума в Италии и решение премьер-министра удалиться в отставку могут обернуться срывом плана докапитализации банка Monte dei Paschi, находят участники рынка. Они не исключают, что это повлечет кризис в секторе
Итоги конституционного референдума в Италии и последовавшее за ним заявление премьер-министра края Маттео Ренци о намерении подать в отставку грозят срывом плана докапитализации банка Monte dei Paschi di Siena — системно значимого банка, занимающего в итальянском банковском секторе третье пункт по размеру активов и являющегося старейшим в мире банком, ратифицируют источники Financial Times. Опрошенные изданием чиновники и участники базара назвали такой вариант развития событий худшим сценарием для итальянской банковской системы и сформулировали опасения, что это может обернуться кризисом в секторе и крахом как минимум восьми банков.
Проблемный банк
Банковский сектор Италии переживает сложности немало пяти лет. К декабрю 2016 года банки накопили проблемных кредитов немало чем на €360 млрд — это примерно треть плохих долгов всей еврозоны. Хвост итальянского центробанка перед ЕЦБ составляет рекордные среди краёв еврозоны €354 млрд. Впервые с греческого кризиса 2011 года доходность десятилетних гособлигаций Италии в течение торгового дня в понедельник превышала 2%. Для сравнения: доходность германских облигаций составляет стабильные 0,3%.
Многие банки, в том числе UniCredit и Monte dei Paschi di Siena, бедствуют в докапитализации на миллиарды долларов, но в связи с серьезным падением стоимости их акций им тяжело привлечь средства инвесторов. Итоги референдума могут подорвать доверие инвесторов еще вяще, считают участники рынка. Под вопросом и помощь правительства: ЕС воспрещает государствам проводить реструктуризацию банков и вливать в них бюджетные денежки, прежде чем часть убытков не возьмут на себя акционеры и держатели банковских облигаций (миллионы итальянцев вложили денежки в субординированные облигации банков, в том числе Monte dei Paschi, и, если они будут конвертированы в подешевевшие акции, люд потеряют деньги).
‘);
setTimeout(arguments.callee, 50);
return;
}
if (!window.jwplayer) {
s = document.createElement(‘script’);
s.src = «//content.rbc.medialand.ru/templates_r/jwplayer/jwplayer.js»;
s.type = ‘text/javascript’;
parEl.parentNode.insertBefore(s, parEl);
setTimeout(arguments.callee, 50);
return;
}
window.jwplayer.key = ‘t3/gzoTw74tQdZgYlxSwzsrmSt96w0Y8EcIVQw==’;
var styleStr = «»;
styleStr += «width : auto;»; //2006
try {
if (true === parent.rosbusinessconsulting.config.get(‘articleColumn’)) {
styleStr += » margin-right : 0;»;
}
} catch (e) {}
try {
if (!parent.deviceType) {
if (parent.projectVersion == ‘rbc7’ || parent.bannersVersion == ‘v7’) {
styleStr += » margin : 0px -110px 0px 0px;»;
} else {
styleStr += » margin : 0px -216px 0px 0px;»;
}
}
} catch (e) {}
try {
if (parent.projectVersion == ‘rbc7’ || parent.bannersVersion == ‘v7’) {
styleStr += ‘ max-width: 770px;’;
}
} catch (e) {}
parEl.style.display=’block’;
parEl.style.cssText += styleStr;
parEl.innerHTML = »;
s = document.createElement(‘script’);
s.src = «//static.videonow.ru/vn_init.js»;
s.setAttribute(«data-profile», «1351319»);
s.type = ‘text/javascript’;
s.defer = true;
parEl.parentNode.insertBefore(s, parEl);
window.addEventListener(«orientationchange», function() {
setTimeout(function () { window.scrollBy(0,1);} ,200);
})
}
run();
})(random);
} else {
(function(d, url) {
setTimeout(function() {
if (window.dfp_sync_var) return;
var s = document.createElement(‘script’);
s.type = ‘text/javascript’;
s.src = url;
d.parentNode.insertBefore(s, d);
}, 200);
})(d, ‘http://engine.rbc.medialand.ru/code?pid=2006&gid=2&oin=1&rid=’ + random + extra +’&dreferer=’+escape(dreferrer));
}
}
// —>
Среди всех банков у Monte dei Paschi самые положительные проблемы с капиталом. С начала года банк потерял почти 90% капитализации. С 2012 года его каждогодние потери превышали €6 млрд. В третьем квартале 2016 года банк отчитался об уронах в €1,2 млрд. В 2016 году он оказался единственным из крупнейших европейских банков, кто завалил стресс-тесты ЕЦБ.
Спасительный план
После того как Monte dei Paschi завалил стресс-тест, ЕЦБ предписал ему провести докапитализацию на €5 млрд (сейчас эта сумма превышает капитализацию банка почти в девять раз) и реструктурировать невозвратные кредиты на €28 млрд. Банк должен выполнить заявки регулятора до конца года.
В конце ноября акционеры Monte dei Paschi одобрили план докапитализации. Сообразно этому плану, до €1,5 млрд планировалось привлечь за счет мены облигаций банка на акции, а остальные средства — путем торговли акций «якорным» инвесторам, в числе которых рассматривается суверенный фонд Катара, и публичного размещения на бирже. Как ратифицировали высокопоставленные банкиры, опрошенные FT, Катар может вложить в Monte dei Paschi €1 млрд в рамках развития сотрудничества с итальянским правительством. План был одобрен, но Monte dei Paschi лишь предстоит объявить о крупных инвесторах и каком-либо соглашении с банками, какие выступили бы андеррайтерами при продаже акций.
28 ноября банк начинов конвертацию субординированных бондов и, отмечает Bloomberg, привлек ожидаемую сумму. Размещение на бирже запланировано на 7 декабря. Но, как ратифицируют источники FT и Il Sole 24 Ore, из-за результатов референдума выполнение плана очутилось под угрозой срыва. По их словам, в понедельник, 5 декабря, руководство Monte dei Paschi повстречается с советниками по продаже акций «якорным» инвесторам — JP Morgan и Mediobanka — и с представителями суверенного фонда Катара, чтобы разрешить, продолжать ли действовать согласно плану или отказаться от него из-за неблагоприятных условий базара.
Сомнения инвесторов
Новый политический шторм может спровоцировать всплеск волатильности на финансовых базарах в тот момент, когда банкам необходимо привлечь капитал, чтобы накрыть убытки от недавнего падения стоимости акций и запланированной реструктуризации долгов, находит старший эксперт по итальянской экономике IHS Insight Радж Бадиани. По его суждению, это может подорвать доверие инвесторов. Максимальное падение акций Monte dei Paschi в течение торгового дня 5 декабря по касательству к закрытию предыдущих торгов составило 7,5%.
Опрошенный Reuters глава одного из европейских хедж-фондов полагает, что план, скорее итого, сорвется. «У меня были сомнения, даже если бы итальянцы проголосовали за реформу. Мне представляется, выбор «против» станет лучшим оправданием ухода [потенциальных инвесторов]», — объяснял он агентству.
Если выполнение плана будет перебито, ожидается, что итальянское правительство приобретет долю в банке, чтобы не допустить его банкротства, сообщают опрошенные FT высокопоставленные банкиры. Участие государства в спасении банка спрашивает одобрения со стороны ЕЦБ. «Шансы, что Monte dei Paschi успешно выполнит план докапитализации в срок (до крышки года), невелики, — говорят аналитики BNP Paribas Джоффрой де Пеллегар и Мигель Эрнандес. — Если ЕЦБ разрешит, что банк нужно докапитализировать немедленно, он одобрит участие в ней страны, что повлечет убытки для держателей облигаций. В ближайшей перспективе это целиком зависит целиком от ЕЦБ». Заседание регулятора состоится 8 декабря.
По тому, как течёт процесс оздоровления Monte dei Paschi, участники рынка оценивают перспективы состояния всей банковской системы Италии, повествует аналитик «Финама» Богдан Зварич. «Эта сделка очень значительна для рынка. Она говорит об интересе внешних инвесторов к итальянскому банковскому сектору, о том, что инвесторы готовы сейчас вкладывать в него денежки, видят перспективы роста. Если сделка будет упразднена, это станет серьезным ударом как для акций этого банка, так и для акций иных итальянских банков», — пояснил он РБК.
На прошлой неделе опрошенные FT чиновники и банкиры сформулировали опасения, что, если банку не удастся выполнить план докапитализации на поле неудачных для Ренци итогов референдума, это может привести к краху Monte dei Paschi и еще семи здешних банков: трех банков среднего размера (Popolare di Vicenza, Veneto Banca и Carige) и четырех небольших региональных банков (Banca Etruria, CariChieti, Banca delle Marche и CariFerrara).
С проблемами может столкнуться и крупнейший по размеру активов банк UniCredit, рассчитывающий привлечь на базаре €13 млрд для укрепления капитала из-за ухудшения всеобщей обстановки на банковском рынке страны, отягощенном плохими долгами. На льющийся момент общий объем плохих долгов в UniСredit составлял €50 млрд. О размещении банк должен огласить 13 декабря.
