Глава Банка России Эльвира Набиуллина
Дефляция нездорова для российской экономики, поскольку снижает стимулы для инвестирования. Чтобы избежать ее, степень инфляции должен составлять около 4%, сказала глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Forbes
Даже после снижения инфляции до 4% в год Россия останется одной из краёв, где инфляция особенно высока, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. Однако ее снижение до 2% по образцу большинства развитых стран, по словам главы ЦБ, может создать новоиспеченные трудности для «формирующейся экономики» России.
«В странах, где формируются базары, происходят масштабные структурные изменения: одни сектора скорее растут, другие медленнее. Если общий индекс цен составляет 2%, в кой-каких секторах цены все равно растут быстрее, а в остальных даже может наблюдаться дефляция. Массовая дефляция нездорова: она снижает стимулы для инвестирования, и чтобы ее избежать в широком спектре секторов, степень инфляции должен составлять около 4%», — пояснила Набиуллина в интервью журналу Forbes, опубликованном 24 ноября 2016 года (доступно в бумажной версии издания).
По словам главы ЦБ, при инфляции рослее 4% в год инвестиций «не будет», а потому в настоящее время основной задачей регулятора является обеспечение стабильной низкой инфляции и, как последствие, стабильно низких ставок по кредитам. Оба этих фактора, по словам Набиуллиной, значительнее стабильного курса рубля, фиксация которого в условиях рослой волатильности внешнеэкономических условий может оказаться разорительной.
‘);
setTimeout(arguments.callee, 50);
return;
}
if (!window.jwplayer) {
s = document.createElement(‘script’);
s.src = «//content.rbc.medialand.ru/templates_r/jwplayer/jwplayer.js»;
s.type = ‘text/javascript’;
parEl.parentNode.insertBefore(s, parEl);
setTimeout(arguments.callee, 50);
return;
}
window.jwplayer.key = ‘t3/gzoTw74tQdZgYlxSwzsrmSt96w0Y8EcIVQw==’;
var styleStr = «»;
styleStr += «width : auto;»; //2006
try {
if (true === parent.rosbusinessconsulting.config.get(‘articleColumn’)) {
styleStr += » margin-right : 0;»;
}
} catch (e) {}
try {
if (!parent.deviceType) {
if (parent.projectVersion == ‘rbc7’ || parent.bannersVersion == ‘v7’) {
styleStr += » margin : 0px -110px 0px 0px;»;
} else {
styleStr += » margin : 0px -216px 0px 0px;»;
}
}
} catch (e) {}
try {
if (parent.projectVersion == ‘rbc7’ || parent.bannersVersion == ‘v7’) {
styleStr += ‘ max-width: 770px;’;
}
} catch (e) {}
parEl.style.display=’block’;
parEl.style.cssText += styleStr;
parEl.innerHTML = »;
s = document.createElement(‘script’);
s.src = «//static.videonow.ru/vn_init.js»;
s.setAttribute(«data-profile», «1351319»);
s.type = ‘text/javascript’;
s.defer = true;
parEl.parentNode.insertBefore(s, parEl);
window.addEventListener(«orientationchange», function() {
setTimeout(function () { window.scrollBy(0,1);} ,200);
})
}
run();
})(random);
} else {
(function(d, url) {
setTimeout(function() {
if (window.dfp_sync_var) return;
var s = document.createElement(‘script’);
s.type = ‘text/javascript’;
s.src = url;
d.parentNode.insertBefore(s, d);
}, 200);
})(d, ‘http://engine.rbc.medialand.ru/code?pid=2006&gid=2&oin=1&rid=’ + random + extra +’&dreferer=’+escape(dreferrer));
}
}
// —>
«Курс рублевки напрямую влияет на импортеров, экспортеров и на тех, у кого есть длинны в валюте. Но процентная ставка и инфляция влияют на всех. В основном у нас рублевые операции, и весьма важно, чтобы рубли не обесценивались. Инфляция 4% — это степень, который позволяет не слишком много думать об обесценении рублевых активов и обеспечивает достаточную стабильность», — подчеркнула глава ЦБ.
Набиуллина также отметила, что низенькая инфляция поставит отечественный бизнес в совершенно новые обстоятельства.
«Мы к этому не привыкли, поскольку у нас практически не было низкой инфляции, она вечно оставалась высокой, и это было всегда фактором риска», — пояснила глава ЦБ.
Утвержденная руководством ЦБ денежно-кредитная политика регулятора предусматривает снижение инфляции до 4% и сохранение ее вблизи этого уровня в среднесрочной перспективе.
Выступая в середине октября 2016 года на форуме «Россия зовет!», Набиуллина наименовала показатель инфляции в 4% «инвестиционным уровнем». Она говорила, что для стимулирования перехода экономики России на сберегательно-инвестиционную модель ЦБ планирует сохранить реальные позитивные ставки на несколько процентных пунктов выше инфляции. «Наши расчеты демонстрируют, что равновесный уровень ставок должен быть 2,5–3%, но при инфляции 4%», — объясняла Набиуллина. Лишь в этом случае, по ее мнению, уровень ключевой ставки может склониться до 6–7%.
За первые десять месяцев 2016 года инфляция в России составила 4,5%, тогда как годом ранее к крышке октября было уже 11,2%. Разработанный правительством законопроект о исправлениях в бюджет 2016 года предусматривает снижение планового степени инфляции до 5,8%, прогноз — до 5,5–5,6%. Уровня годовой инфляции в 4% Банк России планирует добиться в 2017 году.
Глава «Роснано» Анатолий Чубайс сообщал, если ЦБ удастся достичь целевого показателя по инфляции, то Набиуллиной можно будет поставить монумент, так как инфляция в 4% годовых откроет другие «бизнес-горизонты». «За это достоверно можно поставить памятник Эльвире Сахипзадовне, без всякой иронии, я сообщаю серьезно. Инфляция в 4–5% — это другой бизнес-горизонт, это способность увидать свой бизнес не на год, а минимум на 3–5 лет, это радикальное снижение процентных ставок и увеличение доступности кредитов и это, разумеется, реальная предпосылка для экономического роста», — говорил Чубайс.
