Минимальная стоимость для приватизации 19,5% «Роснефти» составит 710,85 млрд руб. — на 5% меньше ее базарной оценки 11 октября. Сделка должна быть завершена 5 декабря, но потенциальные покупатели не раскрываются
Новоиспеченный минимум
Минимальная цена приватизации 19,5% «Роснефти», относящихся «Роснефтегазу», составит 710,85 млрд руб., следует из сообщения пресс-службы Минэкономразвития.
Эта сумма рассчитана на основе котировок компании 11 октября, когда после извещения о покупке контрольного пакета «Башнефти» «был реализован синергетический эффект» и акции «Роснефти» существенно возвысились в цене, заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев (его слова приводятся в извещенье). Накануне, 10 октября, премьер Дмитрий Медведев подмахнул распоряжение о продаже «Роснефти» 50,08% «Башнефти» за 329,69 млрд руб., а сквозь два дня эта сделка была завершена. «После заявления президента Российской Федерации [Владимира Путина] о синергетическом эффекте приобретения и публикации распоряжения правительства Российской Федерации акции «НК «Роснефть» вытянулись на 7,5% с увеличением капитализации компании на 260 млрд руб.», — сообщала пресс-служба «Роснефти».
«В цифрах это выглядит вытекающим образом: 748,26 млрд руб., умноженные на коэффициент 0,95, вводящий в себя в соответствии с обычной рыночной практикой минимальный дисконт (5%)», — пояснил Улюкаев. То кушать минимальная цена продажи пакета «Роснефти» предполагает дисконт 5%. «Поправочный коэффициент» (дисконт) предложил инвестконсультант, привлеченный «Роснефтегазом», — итальянский банк Intesa, вытекает из директивы госпредставителям в совете директоров этого холдинга, какую подписал первый вице-премьер Игорь Шувалов и в понедельник опубликовала пресс-служба правительства.
Портфельный правящий GL Asset Management Сергей Вахрамеев назвал такой дисконт обелённым. По его мнению, размер скидки мог бы быть даже больше с учетом льющейся рыночной ситуации. В понедельник 19,5% «Роснефти» на Московской бирже стоили даже меньше минимальной стоимости, объявленной Улюкаевым и зафиксированной в директиве, — 704,75 млрд руб.
Торговля пакета «Роснефти» должна быть завершена не позднее 5 декабря, а до 31 декабря денежки должны быть перечислены в бюджет «в виде дивидендов» от «Роснефтегаза», подчеркнул Улюкаев. Основная вина приватизации компании — покрытие бюджетного дефицита.
В понедельник поутру стало известно, что 3 ноября премьер-министр Дмитрий Медведев подмахнул распоряжение о приватизации «Роснефти». Вся информация в первом пункте этого документа засекречена — там стоит оценка «Для служебного пользования». Второй пункт отменяет распоряжение правительства от 27 ноября 2014 года, какой предполагал приватизацию 2 066 727 473 (19,5%) акций «Роснефти» по цене не ниже базарной, определенной на основании отчета независимого оценщика, и не ниже стоимости IPO компании, состоявшегося в 2006 году. Тогда одна акция «Роснефти» была оценена в 203 руб., а расписка на одну акцию (GDR) — в $7,55. Исходя из новоиспеченной минимальной цены теперь одна акция обойдется покупателю минимум в 1,7 раза дорогостоящей — 343,95 руб., а GDR — в 1,4 раза дешевле ($5,4).
«Министерство экономического развития России привнесло, а правительство РФ 3 ноября 2016 года приняло распоряжение, какое устанавливает подходы к определению цены приватизационной сделки по пакету 19,5% акций «Роснефти», относящемуся «Роснефтегазу», — сказал Улюкаев. «Документ, во-первых, отменяет старее распоряжение правительства, которое устанавливало подход к минимальной стоимости сделки как к цене первоначального размещения в рублях или в иностранной валюте. Во-вторых, предусматривает новоиспеченные требования по определению минимальной цены», — добавил он.
Самовыкуп под проблемой
На совещании с членами правительства 12 октября президент Владимир Путин заявил, что 19,5% акций «Роснефти» может приобрести сама компания в качестве временной меры. «Действительно, было подтверждено, что денежки эти на счетах компании [«Роснефть»] есть и дополнительных средств с базара, с внутреннего российского финансового рынка, на завершение всех операций, в том числе и по торговле, а если нужно, временного приобретения и выкупа акций самой «Роснефти», компании не потребуется», — произнёс тогда он.
Но «самовыкуп акций самой «Роснефтью» новым распоряжением правительства не предусмотрен», подчеркнул в понедельник Улюкаев. Это распоряжение сообщает о цене и сроках совершения сделки, указал он. В конце октября Шувалов подчеркивал, что приобретение акций самой «Роснефтью» рассматривается лишь как временная мера в случае невозможности получить денежные оружия в бюджет до конца 2016 года. Затем «Роснефть» реализует эти акции сторонним инвесторам, добавлял он.
На прошлой неделе газета «Ведомости» известила со ссылкой на свои источники, что сейчас формируется пул компаний, лояльных Кремлю и готовых участвовать в приватизации, в частности «Сургутнефтегаз», китайская Sinopec и казахстанская «Казмунайгаз». По этим газеты, предложение поучаствовать в приватизации получил и глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов на встрече с Путиным 31 октября. Но пресс-служба «Казмунайгаза» это опровергла, а вице-президент ЛУКОЙЛа Леонид Федун отказался это комментировать РБК. Пресс-службы Sinopec и «Сургутнефтегаза» не отозвались на запросы «Ведомостей».
К 5 декабря 19,5% «Роснефти» могут быть реализованы консорциуму иностранных или российских инвесторов только в том случае, если переговоры с ними уже сейчас вышли на финальную стадию, замечает Вахрамеев из GL Asset Management. Но если претенденты все еще не выдвинули конкретных предложений с устраивающей страна ценой и размером пакета акций, то наиболее вероятным покупателем актива сделается сама «Роснефть» с возможностью дальнейшей продажи ею собственных акций инвесторам, добавляет он.
В директиве госпредставителям в рекомендации директоров «Роснефтегаза» говорится, что акции будут проданы «покупателю, предложившему наилучшие обстоятельства и удовлетворяющему квалификационным требованиям». Среди квалификационных требований, утвержденных Шуваловым в июле, покупатель должен подтвердить потенциал для синергии своих активов и активов «Роснефти» и создания добавленной акционерной стоимости за счет привлечения соответственных инвесторов. К тому же он должен будет заключить акционерное договоренность с Росимуществом или «Роснефтегазом», предусматривающее голосование за кандидатов от государства в рекомендация директоров «Роснефти». Но, например, председатель совета директоров CNPC Ван Илинь сообщал в мае, что его компания заинтересована принять участие в приватизации «Роснефти» лишь при условии, что она сможет получить право участвовать в управлении компанией в соответствии со своей частью. А эти ограничения, судя по всему, таких прав не предусматривают.
Фонд «Энергия», подконтрольный экс-министру энергетики Игорю Юсуфову, 2 ноября предложил доля акций «Роснефти» после самовыкупа направить на опционы менеджменту и коллективу. Торговля 19,5% «Роснефти» «может осуществиться в виде процедуры buy-back, когда «Роснефть» самостоятельно выкупит свои акции, в дальнейшем предоставив менеджменту и коллективу опционы на доля этих акций в качестве системы долгосрочного стимулирования и мотивации», говорилось в извещенье фонда, который, как и «Роснефть», претендовал на покупку контрольного пакета «Башнефти». «Эта мера мотивации широко распространена как в российских, так и в международных компаниях и может представлять дополнительным эффективным элементом, направленным на рост капитализации компании и ее успешное развитие», — показал он.
Тогда пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев отказался по созданию комментировать это предложение. А источник, близкий к «Роснефти», назвал этот вариант маловероятным. Для таких опционов довольно было бы пакета менее 1%, так как выплаты менеджерам «Роснефти» несопоставимы со стоимостью этого пакета, произнёс он.
При участии Анны Могилевской и Людмилы Подобедовой
Историю подготовки к приватизации пакета акций «Роснефти» декламируйте здесь
