Сергей Коробков, Инвестиционный аналитик Global FX:
— Ослабление рублевки, начавшееся в третьей декаде июня, получило дальнейшее развитие на этой неделе. Котировки рублевки к доллару опустились до минимальных значений с января этого года, нивелировав укрепление российской валюты в первом полугодии.
Даже локальные взлеты нефтяных цен не способны втянуть толику оптимизма в рублевые котировки. Иностранные инвесторы теряют заинтересованность к покупке рублевых активов в первую очередь акций и облигаций российских эмитентов.
декламируйте также
Причин здесь несколько. Во-первых, прогнозы стоимости пресловутого барреля во втором полугодии бывальщины снижены всеми крупнейшими банками мира. Даже сами участники договоренности ОПЕК+ теряют уверенность в эффективности принимаемых мер по сокращению нефтедобычи. Минфин РФ в проекте основных курсов бюджетной, налоговой и таможенной политики считает, что в среднесрочной перспективе нефтяные стоимости будут находиться в диапазоне 40-45 долларов за баррель в лучшем случае.
Во-вторых, Банк России во вторник опубликовал эти по сальдо счета текущих операций (баланс между импортно-экспортными товарно-финансовыми потоками) во втором квартале, какие сильно разочаровали участников рынка. В последнем квартале баланс счета льющихся операций оказался отрицательным — 0,3 миллиарда долларов против прогноза профицита в размере + 3,2 биллиона. В первом квартале, для сравнения, профицит счета текущих операций достигал + 23,3 биллиона долларов.
Я, если честно, даже не вспомню, когда заключительный раз счет текущих операций был отрицательным. Боюсь, как бы не в кризис 2008-2009 годов.
декламируйте также
В-третьих, ФРС США в прошлом месяце в очередной раз повысила ставку, а Банк России понизил. Следственно, прибыль от операций carry trade, когда деньги занимаются в раскрученных экономиках под минимальный процент и вкладываются в облигации развивающихся краёв под высокий процент, снижается. Например, бразильские облигации подают более высокий процент и, кроме того, экономика края демонстрирует рост.
В-четвертых, надежды на скорое снятие санкций не оправдались. Немало того, Евросоюз единогласно продлил секторальные санкции против России до крышки года, а США готовятся ужесточить санкционный режим.
Суммируя все вышесказанное, я полагаю, что до крышки текущей недели пара USD/RUB останется в диапазоне 60-61 рубль, а чета EUR/RUB в диапазоне 68-69 рублей.
При этом не исключаю дальнейшего ослабления рублевки в случае снижения нефтяных цен или введения новых санкций, осложняющих процесс инвестирования в российские финансовые инструменты.
