Скорее итого, новый президент лишь частично выполнит свои слова. В таком случае его действия нанесут американской и мировой экономике лишь умеренный ущерб
Основной вопрос после неожиданной победы Дональда Трампа на президентских выборах в США: будет ли он возглавлять страной в соответствии с радикальными лозунгами своей кампании или предпочтет немало прагматический, центристский подход?
Если Трамп начнет буквально выполнять свою программу, то американские и глобальные базары ждут большие потрясения, а мировую экономику — значительный ущерб. Но кушать веские основания ожидать, что он поступит совсем по-другому.
Трамп-радикал
Радикальный популист Трамп должен отказаться от Транстихоокеанского партнерства (ТТП), упразднить Североамериканское соглашение о свободной торговле (NAFTA) и ввести рослые пошлины на китайский импорт. Он построит стену на границе с Мексикой, депортирует миллионы подпольных иммигрантов, ограничит выдачу виз Н1В для квалифицированных работников, необходимых в технологическом секторе, и целиком отменит Obamacare, что оставит миллионы людей без медицинской страховки.
Выполнение слов Трампа приведет к существенному увеличению дефицита бюджета США. Острое снижение налогов на корпорации и состоятельных граждан сразу убавит государственные доходы, а для расширения налоговой базы за счет налогообложения хедж-фондов и стимулирования компаний к репатриации выводимых за рубеж барышов потребуется время. Даже в таком виде план Трампа не является нейтральным для бюджета. Но кроме того, он собирается повысить военные затраты и бюджетные инвестиции в инфраструктуру. Все в целом может привести к сокращению доходов правительства на $9 трлн в ближайшие десять лет.
Радикальный вариант действий может отразиться на денежно-кредитной политике. Можно ожидать замены главы ФРС Джанет Йеллен на кого-то из монетаристских ястребов. Кроме того, Трамп обещал упразднить принятый в 2010 году закон Додда — Фрэнка о финансовой реформе, упразднить бюро по финансовой защите потребителей, целиком изменить политику в сфере энергетических субсидий и защиты опоясывающей среды и вообще отменить любые нормативные акты, какие, с его точки зрения, вредны для крупного бизнеса.
Наконец, внешняя политика Трампа-радикала преступит связи с союзниками США и вызовет эскалацию напряженности в отношениях с соперниками. Его протекционистская позиция может спровоцировать глобальную торговую брань, а его настойчивое желание, чтобы союзники сами платили за собственную безопасность, может повергнуть к дальнейшему распространению ядерного оружия и уменьшению американского лидерства на всемирный арене.
Трамп-прагматик
Но более вероятен центристский сценарий. Трамп — бизнесмен, какой наслаждается «искусством заключать сделки», то есть он по определению скорее прагматик, чем идеолог. Роль популиста он избрал явно из тактических соображений, совсем не обязательно, что она отражает его бездонные убеждения.
Трамп — крупный владелец недвижимости, который прожил всю свою существование среди других капитанов бизнеса. Он опытный маркетолог, какой чувствует дух времени, привлекая на сторону республиканцев рабочий класс и «демократов Рейгана», доля из которых, возможно, поддерживала на демократических праймериз сенатора Берни Сандерса. Подобный курс позволил Трампу выделиться среди поддерживающих Уолл-стрит и глобализацию политиков.
Очутившись в Белом доме, Трамп может кинуть какую-то кость своим приверженцам, а потом вернуться к традиционной республиканской политике по поддержке бизнеса и стимулированию спроса. Вице-президент Майк Пенс является представителем истеблишмента Республиканской партии, а среди экономических советников в штабе Трампа преобладали состоятельные финансисты и девелоперы. Популярно, что избранный президент рассматривает в качестве членов своего кабинета таких популярных деятелей, как бывший спикер палаты представителей Ньют Гингрич, сенаторы Боб Коркер и Джесс Сешнс и бывший глава рекомендации директоров Goldman Sachs Стивен Мнухин.
Традиционные республиканцы и лидеры бизнеса, назначенные новоиспеченным президентом, смогут влиять на его политику. Обычно после серии консультаций ведомства предлагают президенту некий комплект возможных решений по тому или иному вопросу. И, учитывая неопытность Трампа, он будет зависеть от своих советников не меньше, чем бывшие президенты Рональд Рейган и Джордж Буш-младший.
Трампу придется трудиться с конгрессом. Взгляды спикера палаты представителей Пола Райана и республиканского руководства сената на торговлю, миграцию и дефицит бюджета гораздо ближней к мейнстриму, чем у Трампа. А демократическое меньшинство в сенате будет препятствовать любым радикальным реформам, особенно в сфере социального обеспечения и здравоохранения.
Наконец, Трампу придется владеть дело с американской системой сдержек и противовесов, которая дает значительную роль самостоятельным государственным учреждениям, таким как ФРС, а также самостоятельным СМИ.
Да и сам рынок будет мощным ограничителем для Трампа. Если он попытается коротать радикальную популистскую политику, то наказание будет быстрым: упадут акции и курс доллара, инвесторы побегут в казначейские облигации США, подскочат стоимости на золото. Более сбалансированный курс поможет избежать базарного обвала. После победы на выборах у Трампа нет никаких вин предпочесть популизм безопасности.
Последствия «умеренного» президентства Трампа будут не столь масштабны, как при радикальном популистском сценарии. Да, он кончит с Транстихоокеанским партнерством, но так же обещала поступить и Хиллари Клинтон. Упразднить NAFTA Трамп, скорее всего, не сможет, но попытается подстроить его обстоятельства под нужды «синих воротничков». Он может захотеть ограничить ввоз из Китая, но реальные действия, возможно, не выйдут за рамки уже ведущегося ВТО расследования против «целеустремленного демпинга» со стороны Китая. Кандидаты в президенты США часто критикуют Китай в ходе кампаний, но впоследствии соображают, что сотрудничество с этой страной полезно для самой Америки.
Трамп, наверное, будет строить стену на мексиканской границе, хотя поток прибывающих сквозь нее иммигрантов и так уже уменьшается. Но, скорее всего, речь пойдет о войне с совершающими преступления нелегалами, а не о депортации 5–10 млн человек. А вот ограничение выдачи виз для высококвалифицированных работников может реально замедлить развитие технологического сектора.
Трамп-прагматик тоже повысит дефицит бюджета, хотя и меньше, чем при полном выполнении слов. Если он будет следовать предлагаемым республиканцами в конгрессе налоговым инициативам, доходы бюджета убавятся за десять лет «только» на $2 трлн.
Можно быть уверенным, что политика грядущей администрации Трампа будет идеологически противоречива и довольно нездорова для экономики. Но все же она гораздо более приемлема для инвесторов во всем вселенной, чем полное выполнение предвыборной программы.
Copyright: Project Syndicate, 2016
www.project-syndicate.org
Точка зрения авторов, статьи каких публикуются в разделе «Мнения», может не совпадать с мнением редакции.
