Сделка по выкупу «Роснефтью» собственных акций у «Роснефтегаза» может повергнуть к дефициту рублевой ликвидности на рынке и росту процентных ставок, находят аналитики Sberbank CIB
Сделка по выкупу «Роснефтью» своих акций у «Роснефтегаза» может повергнуть к дефициту рублевой ликвидности на межбанковском рынке, заявил глава аналитического управления Sberbank CIB Александр Кудрин. «Есть определенные риски, что, если сделка состоится до конца года, и в декабре «Роснефтегаз» перечислит полученные оружия в бюджет, это может привести к росту ставок по межбанковским кредитам», — сообщает он. При этом он не ждет глобального дефицита рублей», — произнёс он.
По мнению Кудрина, если из банковской системы уйдет 700 млрд руб. (в такую сумму оценивается пакет 19,5% акций «Роснефти», относящийся «Роснефтегазу»), то банкам придется искать другие ключи рефинансирования. «Наиболее надежным, но и дорогим, является ЦБ. Краткосрочная ликвидность в этом случае будет дорогостоящий», — подчеркивает аналитик. Во вторник, 1 ноября, ставки на межбанковском базаре по однодневным рублевым кредитам находились на уровне 9,87–10,42% годичных.
В Sberbank CIB не исключают, что банкам, чтобы привлечь ликвидность, придется торговать евробонды или другие валютные активы. «В случае острой нехватки валютной ликвидности банки смогут использовать портфель евробондов, какой сильно вырос за последние полтора года», — сообщает аналитик инвестбанка Андрей Павлов-Русинов.
Возможный дефицит рублевой ликвидности, скорее итого, не приведет к укреплению рубля, поскольку у банков не так много независимой валюты для продажи», — указывает Кудрин. Он говорит, что если в крышке года и будет наблюдаться повышенная волатильность рубля, то это будет, скорее, связано не с дефицитом ликвидности, а с внешними факторами.
Он напомнил, что в начине октября банки столкнулись с дефицитом ликвидности, но не рублевой, а валютной. Это повергло к резкому росту процентных ставок по коротким кредитам в валюте. Катализатором проблем с валютой сделалось ухудшение ситуации с долларовой ликвидностью в Европе из-за проблем с Deutsche Bank.
В крышке года, когда компаниям предстоит выплачивать внешний долг, ситуация с дефицитом валюты также может заостриться», — предупреждал аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. В своем обозренье, опубликованном 5 октября, аналитик также предсказал дефицит и валютной ликвидности на российском базаре в случае выкупа «Роснефтью» своего пакета в 19,5%.
«Независимо от того, в какой валюте денежные оружия «Роснефти» будут переданы в бюджет, подобная схема может потребовать дефицит валютной ликвидности на локальном рынке», — помечал Порывай в своем обзоре. По его мнению, это чревато краткосрочным воздействием на ставки межбанковского рынка — их повышением до конца года.
По словам Александра Кудрина из Sberbank CIB, выкуп собственных акций «Роснефтью» повергнет только к временному дефициту ликвидности. «Средства от продажи акций «Роснефтегаз» может разместить на банковских счетах. Если компания перечислит их в бюджет, то они все равновелико чуть позже вернутся в банковскую систему в виде различных бюджетных платежей», — пояснил он.
О намерениях «Роснефти» выкупить собственные акции у «Роснефтегаза» сделалось известно в конце сентября. В середине октября президент Владимир Путин заявил, что у компании кушать деньги на это. «Действительно, было подтверждено, что деньги эти на счетах компании кушать и дополнительных средств с рынка, с внутреннего российского финансового базара на завершение всех операций, в том числе и по продаже, а если необходимо, временного приобретения и выкупа акций самой «Роснефти», компании не потребуется», — рассказал Путин.
