В этом году иноземные инвесторы вложили в российские ОФЗ почти 400 млрд руб. Это рекордная сумма за заключительные четыре года. Однако победа Трампа охладит их аппетит к бумагам развивающихся базаров, считают эксперты
За девять месяцев 2016 года иноземные инвесторы вложили в российские облигации федерального займа (ОФЗ) 376 млрд руб. Это рекордный объем с 2012 года, когда с января по декабрь нерезиденты инвестировали в госбумаги почти 550 млрд руб., указывают информационно-аналитические материалы, опубликованные ЦБ в пятницу, 18 ноября. Однако после победы Трампа рост замедлится, помечают опрошенные РБК эксперты.
По данным ЦБ по состоянию на 1 октября 2016 года номинальный объем ОФЗ, относящихся нерезидентам, составлял 1,45 трлн руб., что составляет 27% всеобщего объема рынка ОФЗ (5,37 трлн руб.). За месяц часть этих инвесторов увеличилась на 1 процентный пункт (п.п.), а с основы года увеличилась на 5,5 п.п. — с 21,5%.
Эксперты отмечают, что после победы Трампа иноземцы перестают так активно покупать российские ОФЗ. «С начала года мы видали беспрерывный рост объема покупок ОФЗ со стороны нерезидентов. Они инвестировали в бумаги на поле низких ставок и ожиданиях их дальнейшего снижения», — сообщает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
По его словам, после выборов в США стратегия поведения инвесторов на развивающихся базарах изменилась. «Это связано с ростом доходностей американских казначейских облигаций, ростом доллара сравнительно других валют и неопределенности в отношении цен на нефть», — поясняет он.
Базар ожидает, что экономическая политика Трампа будет более инфляционной, соглашается глава отдела долговых инструментов «Атона» Константин Глазов. По его словам, это будет означать немало динамичное повышение ставок ФРС. «Следовательно, операции carry trade (cпекулятивные операции, основанные на разнице процентных ставок. — РБК), становятся немного привлекательными, чем до победы Трампа. Поэтому желающих инвестировать сюда будет меньше», — находит он.
Согласно данных американского Минфина, мировые правительства и центральные банки в сентябре реализовали казначейские облигации США на рекордную с 1978 года сумму в размере $47,1 млрд. Зарубежные держатели облигаций продолжали торговать их в октябре и ноябре. После победы республиканца Дональда Трампа доходность 10-летних US Treasuries подскочила к 18 ноября почти на 25% (с 1,86 до 2,32%).
Портфельный правящий УК «КапиталЪ» Дмитрий Постоленко отмечает, что в ноябре начался отток инвестиций с развивающихся базаров. Российские бумаги также распродавали, но в меньшей степени сравнительно облигаций других рынков развивающихся стран. «При этом пока невозможно говорить о паническом бегстве из ОФЗ», — отметил он.
С 9 ноября, то кушать в момент окончания выборов и победы Трампа, доходность ОФЗ с погашением в 2031 году, какие чувствительны к настроениям иностранных инвесторов, выросла с 8,7 до 9%. По суждению Постоленко, в целом такое движение не является критичным.
По его словам, часть нерезидентов на рынке ОФЗ в 27% была достаточно высокой, но вполне вписывалась в посредственный диапазон (24–27%). «Однако долю выше 27% мы увидим едва-едва ли. Думаю, пока дальнейший рост исключен», — добавил он. Роста инвестиций иноземцев в российские ОФЗ в ближайшее время не ожидают и в «Атоне».
